华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于(yú)各自(zì)的(de)资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反(f云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业(yè)的(de)会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团(t云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人uán)，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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