当前，市场投资者正在担(dān)忧(yōu)，眼下美国政府的债务上限僵局正朝着更(gèng)危险(xiǎn)的方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白(bái)宫就债务(wù)上限问题与总统拜登举行会议(yì)后表示，这次会(huì)见并(bìng)未就解决债务上限问题达成任何有益意见，自(zì)己和国会(huì)其他几(jǐ)位(wèi)党团领袖将于12日再次与总(zǒng)统拜登会面(miàn)。

　　据路透社消(xiāo)息，当地时(shí)间周二，美国总(zǒng)统拜登(dēng)在白宫与(yǔ)国会(huì)众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈(tán)判，试图打(dǎ)破两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万(wàn)亿美元债务上限问题(tí)长达三个月的僵局，避免在5月(yuè)底之(zhī)前发生(shēng)严重违约(yuē)。

　　报(bào)道称，美国参议院多数党领袖(xiù)、民主党人(rén)查(chá)克·舒默(mò)、参议(yì)院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院(yuàn)民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参(cān)加(jiā)此次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场预(yù)期，拜登与麦卡锡的此次谈(tán)判(pàn)达成(chéng)协(xié)议的(de)可能性不(bù)大，因(yīn)此，在谈判前(qián)一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国灾难(nán)性违约(yuē)迫在眉中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分睫之际，他不会在债(zhài)务上(shàng)限问题上打破党派僵局，去(qù)帮助(zhù)总统拜登。这(zhè)番(fān)言(yán)论无疑给此次谈判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美国债务总额超过债务上限。美(měi)国财政部次日(rì)启动非(fēi)常规举措维(wéi)持政府运营(yíng)，避免出现债务违约。然而，使(shǐ)用非常(cháng)规(guī)措施只能(néng)帮助(zhù)财政部暂时性地继续(xù)借款。

　　上周(zhōu)，美国(guó)财政部长耶伦(lún)在致信国会领(lǐng)袖时发出了(le)债务违约可能期限的警告(gào)，称财政(zhèng)部的最佳估(gū)计是，若国会未能提高债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初，财(cái)政部将无法(fǎ)继续(xù)履行政府的(de)所有义务(wù)，最早可(kě)能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和(hé)党(dǎng)的债(zhài)务上限问题(tí)相关议案在众议院以微弱优势得到通过。议案(àn)提(tí)出，到明年3月31日(rì)前，暂停债务上限的限制，若两(liǎng)党能(néng)在这一时限之前(qián)同意(yì)把债务上(shàng)限再(zài)提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)，则(zé)暂停时限(xiàn)作废，但提高上(shàng)限(xiàn)需要满(mǎn)足多种削减开(kāi)支的(de)条件，共和党预计未来十年内将合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削减支出和提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限捆绑(bǎng)的议案没机会成为(wèi)立(lì)法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现(xiàn)金，如国会(huì)不提高(gāo)债(zhài)务上限，可(kě)能(néng)爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引(yǐn)发(fā)金融(róng)和经济崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对美(měi)国(guó)银行业(yè)危机，美国监管(guǎn)机构的第一份“认错(cuò)”报告披露(lù)。

　　当地时间5月8日，加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）发(fā)布报告承认，未(wèi)能在硅谷银(yín)行倒闭之(zhī)前向该(gāi)行领导层(céng)施(shī)压，要求其尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评(píng)称(chēng)，监管反应迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没有及(jí)时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫(yì)情期(qī)间发展过快，吸收了(le)数千亿(yì)美元的(de)存(cún)款。同时，其工作人(rén)员也没有意识到(dào)银行(xíng)过快扩(kuò)张所带来的(de)风险。报告表示，银行“在纠正监管机(jī)构已发现的(de)缺陷方面行动迟(chí)缓，监管(guǎn)机构(gòu)也没有采取(qǔ)足(zú)够(gòu)措施去尽(jǐn)快(kuài)解决问题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是(shì)，美国银行业的这一(yī)场(chǎng)危机风(fēng)暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷银行以(yǐ)外(wài)，刚刚(gāng)宣(xuān)告倒(dào)闭的(de)第一共(gòng)和银行(xíng)也位(wèi)于加(jiā)州旧金(jīn)山。此外，近期同样(yàng)遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价暴跌的(de)西太平洋合众银行也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的报告(gào)，在(zài)对硅谷(gǔ)银(yín)行的监管(guǎn)工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着辅(fǔ)助作用，而旧金山(shān)联邦储备银行承(chéng)担(dān)主要监督(dū)责任(rèn)，后者未来可能(néng)会(huì)投(tóu)入更多(duō)人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构未来将对(duì)资产超过500亿美元、且未纳入(rù)保险(xiǎn)的存款规(guī)模很(hěn)高的银行加(jiā)强审查。

　　在(zài)硅谷银行破产(chǎn)事(shì)件(jiàn)中，未纳入保险(xiǎn)的存(cún)款规(guī)模较(jiào)高(gāo)是促成(chéng)银行(xíng)挤兑的关键因(yīn)素之一(yī)。然而，报告指(zhǐ)出，在(zài)过去(qù)，监管(guǎn)机构并未(wèi)认定大(dà)量无保险存款一定意味着(zhe)风险增加，因为拥有大量存款的账(zhàng)户往往是(shì)由企业(yè)客户(中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分hù)持有的，这些客户往往很少更(gèng)换(huàn)银行。该(gāi)报告(gào)还(hái)表示，DFPI计划要求(qiú)银行考虑如何管理社交媒体和实(shí)时提款带(dài)来的风险(xiǎn)，这些风险(xiǎn)也可能加剧(jù)和加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略(lüè)石油(yóu)储备回补计划

　　5月9日(rì)周二(èr)，美国政府再度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能(néng)源部周二(èr)表(biǎo)示：美国(guó)战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上最大的石(shí)油储备(bèi)，能源部仍然(rán)致力(lì)于(yú)以一种为美国纳税人带(dài)来最大(dà)价值(zhí)并(bìng)保护美(měi)国经济和(hé)安全(quán)利益的方式回补SPR，同时(shí)遵守国会(huì)的授权并进行(xíng)必(bì)要(yào)的维护——这些也是(shì)对该储备进(jìn)行良好管(guǎn)理的一部分。

　　美国能(néng)源部表示(shì)，除了直接(jiē)采购外，其(qí)补充SPR的方式还包括要求一些炼油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该(gāi)部门去年通过政(zhèng)府拨款(kuǎn)法案取(qǔ)消了国会授(shòu)权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销售(shòu)，但过(g中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分uò)去(qù)几(jǐ)周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂符合美国政府(fǔ)制定的在每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的(de)条件(jiàn)，但今年以来多(duō)数时候，WTI油价依(yī)然(rán)高于美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势分化明显 棕榈油(yóu)连续多(duō)日(rì)领涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演“大逆转”，在节后(hòu)开盘一度全线跌破前低支撑后，国(guó)内三大油(yóu)脂期货价格(gé)随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅5％或372个(gè)点(diǎn)，棕榈油主(zhǔ)力合约最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集(jí)体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势(shì)有明显分(fēn)化，从板块内(nèi)强弱(ruò)表现(xiàn)上来(lái)看，棕(zōng)榈油明(míng)显(xiǎn)强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，此轮反转过(guò)程中，市场(chǎng)风格不断(duàn)变化，领涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕(zōng)榈油，领(lǐng)涨月份从(cóng)主力转换到近月(yuè)，反映了市(shì)场交易(yì)逻辑改变(biàn)。

　　据光大期货分析师侯雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业(yè)火爆(bào)，美团预测五一堂食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂(zhī)大(dà)消费基调(diào)，且认为(wèi)节后油脂将(jiāng)迎(yíng)来补库需求。“因海关(guān)对大豆(dòu)检验(yàn)要求增加、检验频度增(zēng)加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧豆油产量或不及预期(qī)，豆油(yóu)累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压(yā)榨(zhà)保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆油(yóu)紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳(jiā)及后(hòu)期大豆(dòu)高(gāo)到港带来的累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油整体一直是不温(wēn)不火；菜(cài)油(yóu)整体受到需求难以消(xiāo)化供给的压(yā)制，前期表现弱势但在加拿大题(tí)材出现后(hòu)反弹迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地(dì)及(jí)国内持续去库(kù)的加持(chí)下，表(biǎo)现最为亮(liàng)眼，也是(shì)本轮油脂上(shàng)涨的领头羊。”中信建投期货分析(xī)师石丽红表示，此次(cì)油脂反弹较为(wèi)凌厉(lì)，棕榈(lǘ)油连(lián)续几日出(chū)现(xiàn)3％以上(shàng)的涨幅，一(yī)点都不拖泥带水，一定程度反应了前期超跌(diē)后的市场心态(tài)。

　　记者(zhě)了解到，本轮反(fǎn)弹(dàn)中连棕领涨，主要(yào)源(yuán)于(yú)马棕(zōng)4月供需(xū)数据偏(piān)紧的预(yù)期(qī)。

　　上周五主要(yào)机构公(gōng)布的数据显示，马(mǎ)棕4月(yuè)产量不及(jí)预(yù)期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面(miàn)的反弹。

　　据新湖(hú)期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油(yóu)近期的价格优势相比(bǐ)豆油及葵油大(dà)幅缩(suō)窄，导致国(guó)际需(xū)求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估4月(yuè)马(mǎ)棕产量130万吨，环(huán)比几乎持平。出(chū)口预(yù)估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库(kù)存167万吨下降比(bǐ)较明显。但上周五到周一，大华(huá)继显及MPOA给出(chū)的4月全月产量环(huán)比减幅(fú)更大，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量预期兑(duì)现(xiàn)，4月马棕库(kù)存(cún)或仅140多万吨，已经是(shì)历史极低库存水(shuǐ)平，库存(cún)环(huán)比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要(yào)在(zài)于当月(yuè)假期较多，工作日偏少。因马来(lái)种植园(yuán)的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节当月马棕产量环比(bǐ)数据有偏低倾向(xiàng)。今年印(yìn)尼开斋节假期从4月19—25日，且随(suí)后是国际劳动节假期(qī)，预(yù)计因此印尼(ní)工人返乡(xiāng)偏慢导致当月(yuè)产量环比(bǐ)降幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来，三个品(pǐn)种表现(xiàn)强弱与(yǔ)各自的国内外供(gōng)需、消(xiāo)息(xī)面有直接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修复(fù)也(yě)是此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风(fēng)险事件的担(dān)忧情绪缓(huǎn)和，令原油(yóu)及国内商(shāng)品短期偏(piān)强，是(shì)国内(nèi)油脂反弹的(de)重要环境因素。”陈燕杰(jié)表示，上周五(wǔ)晚间公布的美国非农就业等数据全面超预期。此外，耶伦(lún)也(yě)在敦促国会(huì)提(tí)高联(lián)邦(bāng)债务(wù)上(shàng)限。这(zhè)些消息(xī)，从(cóng)边际上缓解(jiě)了因美(měi)国银(yín)行业危机(jī)、债务上限(xiàn)到(dào)期、短期较差经济数(shù)据(jù)带(dài)来的美国(guó)经济低(dī)迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综合(hé)宏观环(huán)境（欧美(měi)经济衰(shuāi)退预期、美国银行(xíng)业危(wēi)机、美国债(zhài)务上(shàng)限等），考虑(lǜ)巴西(xī)大豆(dòu)卖压有所减轻但(dàn)仍(réng)将持(chí)续、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈(lǘ)油产地处于季(jì)节性增(zēng)产季、欧(ōu)洲新(xīn)菜籽上市等(děng)因素，油脂本轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人(rén)士不看(kàn)好(hǎo)油脂反(fǎn)弹的(de)持续性

　　值得注意的是，当前，因(yīn)宏(hóng)观和基本面(miàn)的压(yā)制(zhì)依然存在，受访人士对(duì)油脂(zhī)此轮反弹的持续性(xìng)并不乐观(guān)。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供应改善倾向较强的背景下(xià)，我们预期油(yóu)脂很难(nán)具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续(xù)太久。”石丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消费淡季，市场对于需求不(bù)宜过分(fēn)乐(lè)观。而从时(shí)间(jiān)节(jié)点上来看，油(yóu)脂整体也将进入增库周期，在(zài)业内人士看来，进(jìn)入增库周期(qī)已是事实，这也将抑(yì)制油脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是(shì)季节(jié)性增产季(jì)，中期产地库存(cún)趋向回升(shēng)。但当前马(mǎ)棕库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还需要几个(gè)月的(de)时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续(xù)几个月的去(qù)库是建立在1—4月(yuè)产(chǎn)量偏低的基础上，但(dàn)在(zài)倒挂的豆棕(zōng)价差及主需求国高库存带来的(de)并不算好(hǎo)的出口前景下，后续产地库存累库倾向较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者(zhě)了(le)解(jiě)到，1—2月为棕榈油传(chuán)统(tǒng)低产(chǎn)期(qī)，3月马来西亚(yà)出现洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋(zhāi)节的(de)扰乱，过(guò)去几(jǐ)个月马棕产量(liàng)表现不佳导致了棕榈油的连续(xù)去库。然而，开斋(zhāi)节后(hòu)棕榈(lǘ)油一般有着超(chāo)于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下旬，预(yù)计马棕5月全月的产量环比增幅可能还(hái)会更高，这预计将(jiāng)为马来西亚带来显著的累库(kù)压(yā)力，不(bù)利于产地报(bào)价(jià)及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲(líng)看(kàn)来，国内未来两个月油(yóu)脂(zhī)市(shì)场累库为主，大豆检验(yàn)只影(yǐng)响大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船(chuán)期(qī)初(chū)步推算，5—6月国内大豆月均到港(gǎng)950万吨、油菜籽月(yuè)均(jūn)到(dào)港50多万吨、油脂直(zhí)接进(jìn)口月均30多(duō)万(wàn)吨，那么油(yóu)脂单(dān)月(yuè)供应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨(dūn)平均(jūn)消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜(cài)油库(kù)存从年初以(yǐ)来早就(jiù)已经进入累库状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西(xī)大(dà)豆到(dào)港带(dài)来压榨整体回升，豆油的累库趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但(dàn)周比增近10％，已连续三周累(lèi)库。后期从库(kù)存季节性角度来看，整体(tǐ)累库倾(qīng)向也较为明显(xiǎn)。”石丽红表(biǎo)示，目前唯(wéi)一呈现库存(cún)下滑(huá)的油脂是近月进口不太(tài)足的棕榈油，但(dàn)产地(dì)棕榈(lǘ)油有(yǒu)望在开斋节后开启(qǐ)累库，带来远(yuǎn)月(yuè)棕(zōng)榈(lǘ)油进口利润改善及新增买船。

　　在(zài)陈燕杰看来，增库(kù)确实会限(xiàn)制油脂反弹空间，但国内油脂油料(liào)多数进口为主，成本端原(yuán)料的(de)供(gōng)需及价格的变化对油脂行情的影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场需关注(zhù)巴西(xī)大豆贴水(shuǐ)是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)反弹，美豆(dòu)新作面积预期(qī)，国际棕(zōng)榈油产地累库情况及国际菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观(guān)风险并没有(yǒu)完全(quán)消散(sàn)，全球经济预期、美(měi)高利息对大(dà)宗商品需(xū)求传导等影响或更大。

　　“在宏观风(fēng)险尚未释放(fàng)完全，市(shì)场随时可能重(zhòng)新聚焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体供(gōng)应改善的背景下，油(yóu)脂并不具备持续性反弹(dàn)的基础，后期涨势(shì)预计(jì)放缓(huǎn)。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上判(pàn)断，业(yè)内人士不看好油脂反弹的持续性和高(gāo)度。在(zài)侯雪玲看来，每(měi)次反弹乏力都是空单入场机会，合约上建议选择远月合约，品种(zhǒng)中首选(xuǎn)豆油。待供需报(bào)告发布后可择(zé)机考虑棕榈油空(kōng)单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分