衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放这艘除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月(yuè除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)4日美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发(fā)电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或(huò)较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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