曾号(hào)称(chēng)“广州第一民企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环(huán)的“供应(yīng)链金融”业务，如今正式(shì)被定性为“非(fēi)法吸(xī)收(shōu)公众存款”立案查处(chù)，其本人也(yě)被正式采取刑事(shì)强制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪(xuě)发（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日(rì)，公(gōng)司无法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安局(jú)黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌(xián)非法吸收公众存款，广东圆方(fāng)投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提(tí)取相关涉案(àn)数据(jù)，并已委托专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已(yǐ)对涉案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步(bù)侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松(sōng)控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控(kòng)制人(rén)张劲(jìn)。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原本还对张劲一(yī)年多之前承诺的(de)理财兑(duì)付方案抱(bào)有一线希(xī)望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股(gǔ)价接连(lián)跌停三天，截(jié)至5月10日报(bào)收3.62元/股(gǔ)，总(zǒng)市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年(nián)登(dēng)顶世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松(sōng)控(kòng)股的前(qián)身(shēn)为1997年(nián)成立的君(jūn)华集团，是一家主(zhǔ)营房地(dì)产的企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评(píng)为广东省(shěng)百强企业(yè)。张劲的野心(xīn)也随之展(zhǎn)露(lù)，逐(zhú)步开始(shǐ)涉猎包(bāo)括(kuò)大宗商品、供(gōng)应链、化(huà)工产业、文旅等众(zhòng)多(duō)领域，收(shōu)购了包(bāo)括齐翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即雪松(sōng)发(fā)展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组(zǔ)了公司的(de)产业版图，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)应运而生，资产规(guī)模迅速(sù)飙升。在张劲的构想中n是正极还是负极，L是正极还是负极(zhōng)，雪松(sōng)控(kòng)股实现“三个万亿”目(mù)标(biāo)也只是手到擒来，即“万(wàn)亿销售(shòu)额(é)、万(wàn)亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪(xuě)松系的营收规模也才(cái)593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控股(gǔ)致力于成为全球领先的大(dà)宗(zōng)商品综(zōng)合性产业集(jí)团，在(zài)全球范围内积极拓展大宗商品产业链(liàn)，聚焦大宗商品资源(yuán)、供应链服务等核心领域(yù)，加快推动新材(cái)料(liào)、新技术(shù)创新突破(pò)，同时围绕主业布局(jú)开展产业投资及城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业务迅(xùn)速提升资产规(guī)模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身(shēn)“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)的50位商(shāng)界领袖。

　　熟(shú)悉(xī)的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供应链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账款(kuǎn)”为底(dǐ)层(céng)资产，假借各类金(jīn)交(jiāo)所(suǒ)、产交所、伪(wěi)金交所通道，超(chāo)过350只违(wéi)规“理财产品(pǐn)”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪松高管和(hé)投资者沟通(tōng)时公布数据，雪松(sōng)方面对外发行的理财产(chǎn)品存量规(guī)模大约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然(rán)而好景(jǐng)不(bù)长，短短一年时间(jiān)，雪松信(xìn)托自2021年4月开始出现理财(cái)产品发(fā)生(shēng)大面积逾期(qī)。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或书面(miàn)兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东(dōng)窗(chuāng)事发前(qián)夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月出(chū)具的兑付计(jì)划显示(shì)，此前逾期产品的兑付(fù)自(zì)2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前(qián)到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月(yuè)-12月(yuè)到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年6月(yuè)起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将(jiāng)出台实物(wù)资产(chǎn)兑付补(bǔ)充方案，供投资(zī)者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次兑(duì)付都无法如约完(wán)成，终于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控(kòng)股发了一封落(luò)款为董事长、实控人张劲的(de)致(zhì)歉信，称受(shòu)各(gè)种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落(luò)实，公司外(wài)部协调资金的努(nǔ)力，也(yě)未能(néng)取得实质性(xìng)效果，致使原(yuán)本定(dìng)应于当月(yuè)底完成的兑付(fù)无法完(wán)成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于理财(cái)产品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与(yǔ)近年来(lái)恒大等房地(dì)产(chǎn)企业暴雷(léi)路(lù)径如出一(yī)辙。

　　但不同的是(shì)，两者(zhě)的底层逻(luó)辑(jí)大相径庭，更(gèng)加令人无(wú)法接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一(yī)个庞大(dà)的融资网络，涉及企业数量高达63家，除了或明(míng)或暗的雪松系(xì)公司(sī)，还有(yǒu)大量的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层资(zī)产的(de)应收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易(yì)行为之上(shàng)。

　　同时，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)向(xiàng)雪松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展(zhǎn)和齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其核实媒(méi)体曝出的数(shù)十家(jiā)空壳(ké)公司是(shì)否为公司的供应商或客户，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托(tuō)产品底层资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支撑这场供应链金融的(de)底层(céng)资产原本就(jiù)是(shì)雪(xuě)松系自导自演(yǎn)的一(yī)场(chǎng)戏(xì)。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大一(yī)部分原本就是一场“融资(zī)性贸(mào)易”，即通过在体系内的“闭环(huán)”不断空转交易量做大规模(mó)，继而获(huò)取更多融资(zī)，这与数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道，就在(zài)几(jǐ)年前(qián)的(de)2015年(nián)，全(quán)国范围(wéi)内出现大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公(gōng)司(sī)员(yuán)工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓危机的(de)，尽(jǐn)快向公司反映，公司(sī)提(tí)供(gōng)现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人(rén)生活的，也(yě)可以和公司(sī)提(tí)出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪目，把这家名(míng)声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻全国，张劲(jìn)也被(bèi)冠以(yǐ)“中国好老板”的(de)名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大(dà)家心目中(zhōng)的“好老板”突(tū)然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是(shì)利用虚构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑(duì)付(fù)危机爆发之时(shí)，雪松及(jí)张劲本人所(suǒ)做出的承(chéng)诺三番(fān)五次(cì)食言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共度难(nán)关(guān)，直(zhí)到(dào)日前公(gōng)安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资(zī)只(zhǐ)是雪松(sōng)系金融(róng)业(yè)务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初(chū)至今一(yī)年多，经侦部门对(duì)雪(xuě)松涉(shè)嫌(xián)非法集资的调查早已在持续进行(xíng)，对于张劲及其他多(duō)为(wèi)雪松系(xì)高管的控(kòng)制也(yě)早已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安(ān)程序上来(lái)讲，通常公告披露此次(cì)对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味着(zhe)基本案情(qíng)已调查清(qīng)楚，对于整个雪松(sōng)系(xì)公司涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存(cún)款(kuǎn)案进入“收(shōu)网(wǎng)”状(zhuàng)态。

　　从此(cǐ)前公(gōng)开消(xiāo)息(xī)来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

n是正极还是负极，L是正极还是负极　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次(cì)通过电话(huà)、微信(xìn)等(děng)方(fāng)式与公(gōng)司董事陈晖联(lián)系，均无法与其本人取(qǔ)得联(lián)系(xì)，也无(wú)法(fǎ)确定其失联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松(sōng)实业集团的董事，还(hái)在广州(zhōu)雪松(sōng)文化(huà)旅游(yóu)投资有限公司、广(guǎng)州市雪松(sōng)互联网(wǎng)小(xiǎo)额贷款有限公(gōng)司(sī)等数十家公司担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒(méi)体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物(wù)林(lín)伟(wěi)龙，以及曾在(zài)集团内主管资(zī)金的头号人(rén)物谢少彬等人，也在半年前(qián)就(jiù)已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩塌速(sù)度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年亏(kuī)损已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公司齐翔(xiáng)腾达，也在5月(yuè)4日公告称(chēng)，山(shān)东(dōng)能源(yuán)集(jí)团新材料公司要约收购实(shí)施完毕，本(běn)次要约收购系山能新材料(liào)作为(wèi)重整(zhěng)投资人通(tōng)过重整程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控制齐(qí)翔集团(tuán)所持有的上(shàng)市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味(wèi)着齐翔腾达(dá)将(jiāng)易主(zhǔ)山东国资。

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