3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同(tóng)时信贷(dài)投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通(tōng)缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在一(yī)段(duàn)时间内(nèi)持(chí)续下(xià)降，同(tóng)时伴随(suí)着货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一是总体物价(jià)紧(jǐn)缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物价连(lián感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)续一段时间负增长，三是(shì)伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季(jì)度经济运行表现，当前中国经济显然(rán)并不符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商(shāng)品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫(yì)情防(fáng)控政策优化调整等因(yīn)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后(hòu)，消费(fèi)需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从(cóng)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)来看(kàn)，一季度(dù)我国(guó)经济开局(jú)良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度(dù)经济(jì)增速可能(néng)比一(yī)季度明显加(jiā)快，全(quán)年(nián)经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步回(huí)升态(tài)势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增速(sù)的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经(j感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内īng)济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐步回归至(zhì)往年均(jūn)值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在(zài)长期通(tōng)缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复(fù)苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经济运行面临(lín)的突出(chū)矛盾。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上(shàng)反映了人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高度(dù)重视(shì)。当务之急，要继续(xù)科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深(shēn)化供给(gěi)侧结构性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场(chǎng)信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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