作者：于(yú)博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月(yuè)11日，国家统(tǒng)计局公布了4月份的通胀数据：4月份居民消费价格同(tóng)比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产者(zhě)出厂(chǎng)价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续(xù)降，出(chū)坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗行价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分项(xiàng)价(jià)格跌(diē)多涨少，黑金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比离转(zhuǎn)负仅一步之遥(yáo)，是(shì)否到了需要担心通(tōng)缩的时候(hòu)？我(wǒ)们(men)认为“通缩论(lùn)”言过其(qí)实：一方面，今年初(chū)以来(lái)核(hé)心(xīn)CPI有(yǒu)所(suǒ)反弹，意味着通缩压(yā)力正(zhèng)逐步缓(huǎn)解；另(lìng)一(yī)方面，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升，也指(zhǐ)向当前(qián)经济(jì)仍在温和修复。下半年随着生(shēng)猪价格筑底(dǐ)回升、消费需求逐步(bù)回暖，物价水(shuǐ)平有(yǒu)望回归正常水平(píng)，通缩(suō)和通胀均不构成当前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核(hé)心通胀持平

　　2、菜、肉价(jià)格续降，出(chū)行价格上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱，同比降(jiàng)幅扩大

　　坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗g>4、价格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　5、通缩言(yán)过(guò)其实，关注核心(xīn)通胀

　　以(yǐ)下是正文

　　食品拉(lā)低通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比下(xià)降0.1％，降(jiàng)幅较上月收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新涨价分别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分(fēn)点。从(cóng)结构上(shàng)看，食品项(xiàng)仍是主要拖(tuō)累，4月食品价(jià)格环(huán)比下降1％、非食品价格(gé)则环比小幅上(shàng)涨0.1％。剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)后(hòu)，4月(yuè)核心(xīn)CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同(tóng)比持平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格(gé)续降，出(chū)行(xíng)价(jià)格上涨

　　食品方面，菜、肉价(jià)格(gé)续(xù)降(jiàng)，仍是主(zhǔ)要(yào)拖累。受(shòu)受(shòu)生猪产能充足以及消费淡(dàn)季影响，猪肉(ròu)价格(gé)环比续降3.8％，但降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄0.4个(gè)pct；鲜(xiān)菜、鲜(xiān)果(guǒ)大量上(shàng)市，带动价格分别(bié)环(huán)比下降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方面，小长假出行需求带(dài)动(dòng)旅游价格环比上涨4.6％，受车企(qǐ)降价促销以及国内油价下降(jiàng)影响，交通工具(jù)及交通工(gōng)具用(yòng)燃料价格环比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅(fú)扩大

　　受国内外市场需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)及国际大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格波动影响，4月(yuè)PPI环比下降(jiàng)0.5％，同时(shí)受上年同期(qī)高基数的(de)影响(xiǎng)，同比降(jiàng)幅扩大1.1个(gè)pct至(zhì)-3.6％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内生(shēng)产(chǎn)资料、生活资料(liào)价格环比(bǐ)分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱

　　坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗分行业看(kàn)，国际原油价格(gé)波(bō)动(dòng)带动国内(nèi)油煤(méi)加工(gōng)、化学(xué)原料及(jí)制(zhì)品相关行(xíng)业(yè)价格(gé)环比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求表现不及(jí)预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，黑金采选及冶炼、有色采选(xuǎn)相关行业价格结束自去年(nián)底以来的强势表现，环比分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供(gōng)给相对充(chōng)足(zú)的影(yǐng)响下，价格环比续(xù)降4％。

　　通(tōng)缩言过其(qí)实，关注核心(xīn)通胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的(de)历史(shǐ)较低水平(píng)，离转负仅一(yī)步之遥，是否到了需要(yào)担心通(tōng)缩的时候？我们认为(wèi)，应当理性看待物价数(shù)据，“通缩论”言过其实：一方(fāng)面，去(qù)年(nián)下半年核心(xīn)CPI同比持续徘(pái)徊在0.6％的历史(shǐ)低位，但今年初以来有所反弹，意味(wèi)着(zhe)通(tōng)缩压力正在(zài)逐(zhú)步缓解；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升(shēng)，环比走势(shì)均(jūn)处于正常(cháng)波动区间，也指向当前经济仍在温和修(xiū)复(fù)。往(wǎng)前(qián)看，去年(nián)二(èr)、三季度受疫(yì)情影响供给(gěi)偏(piān)紧，CPI同比涨(zhǎng)幅较高，高基数或对今年后(hòu)续CPI同(tóng)比读数(shù)持续造成扰动。我们(men)认为，应更多关注环比变动情况以及核心(xīn)CPI的走(zǒu)势。而随着下半(bàn)年生(shēng)猪(zhū)需求的回升，以及中央猪肉(ròu)收储工作的开展(zhǎn)，生(shēng)猪价(jià)格(gé)有望筑底回升，食品项对CPI的拖累(lèi)将有所缓解，下半年物价水平有望逐步回归至正常水平、整体将保(bǎo)持温和(hé)上(shàng)涨(zhǎng)态势，通缩(suō)和(hé)通胀均不构成当前经济(jì)的主要矛盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗