近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限(xiàn)均(j小舞去掉所有衣服是什么样子的ūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪(xù)面和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二(èr)级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市(shì)加仓，其中，小舞去掉所有衣服是什么样子的中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū小舞去掉所有衣服是什么样子的)”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的(de)投资(zī)机会(huì)主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组(zǔ)和(hé)专业化(huà)整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上市平台(tái)或重组预期的(de)板块(kuài)和标的(de)，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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