随着公募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及(jí)对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领(lǐng)域投资机会。他(tā)认为(wèi)AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。投资机会(huì)上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一(yī)季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和(hé)制造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎(zhā)实(shí)的优质个股(gǔ)，自(zì)下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域(yù)的密切关注，但观(guān)点略有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新(xīn)进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概(gài)念股

　　一(yī)季(jì)报数据显(xiǎn)示，从银华基金李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基(jī)金来看，整体(tǐ)基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开(kāi)、银华丰(fēng)享一年持有、银华心选一年(nián)持有A 在今年(nián)一季度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心选一年持有A，较去年(nián)底下(xià)降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分(fēn)点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心享一年持(chí)有、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金(jīn)产品大幅(fú)提高了(le)港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李(lǐ)晓(xiǎo)星代(dài)表作(zuò)银华中小盘为例(lì)，前(qián)十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科创达(dá)、中微公司、星环科(kē)技(jì)-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯(xùn)精(jīng)密成(chéng)为第一大(dà)重(zhòng)仓股，截至一季报，该基金持有立(lì)讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基(jī)金还(hái)增持了精测电子嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址，较去(qù)年(nián)底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的(de)是(shì)，上述“进新”个股大(dà)多数是AI相(xiāng)关概念股(gǔ)。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能源、海(hǎi)光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　减持(chí)方面(miàn)，今年一季(jì)度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海清科，分别(bié)较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报(bào)，该(gāi)基金分别(bié)持有紫光(guāng)国(guó)微、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值(zhí)2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季(jì)报中，李晓星再次用“千字小作文(wén)”表(biǎo)达(dá)了自己对市场的看法，基金君为(wèi)大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对(duì)于(yú)今年(nián)国内的宏观判断依然是经济整(zhěng)体稳(wěn)健复苏，产业结构(gòu)调整继(jì)续升级(jí)，居民消(xiāo)费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家(jiā)自(zì)身(shēn)实力(lì)的不断增强，国(guó)际伙伴跟我们的利(lì)益共同点变多，国(guó)际形势相(xiāng)对之前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度市(shì)场最(zuì)火热的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性(xìng)的技(jì)术(shù)，现象级应用(yòng)推出后，国内外各(gè)巨头(tóu)加速入局。需要关(guān)注的是，AI 产业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直(zhí)类应(yīng)用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持看(kàn)好(hǎo)国产替代方向，集中(zhōng)在半导体(tǐ)设备、材(cái)料、零部件环(huán)节(jié)，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入(rù)，国内晶圆产(chǎn)线建设将(jiāng)再度提(tí)速。在景气复苏(sū)方(fāng)向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的(de)去库(kù)存，有望在今年下 半年重(zhòng)启上(shàng)行周(zhōu)期，向上弹性取决于(yú)下游需(xū)求(qiú)恢复的力度(dù)，数(shù)据中(zhōng)心有望率先(xiān)回暖，其(qí)次是汽车(chē)、 消费(fèi)电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新(xīn)能源板块是一(yī)季度(dù)被(bèi)市(shì)场抛弃较多的(de)板块(kuài)，交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)和估值(zhí)已(yǐ)经处于历史偏低的(de)位置。只是市场对于上涨的(de)标的更多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块更多(duō)地(dì)关注利(lì)空。我(wǒ)们总体认为现在(zài)市场对于新(xīn)能源(yuán)板块的担忧讨论，更多是对于一(yī)个(gè)下跌(diē)板块的应激(jī)式反应。在(zài)去年的(de)中报中，我们(men)曾经提到了(le)新能源(yuán)板块的一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间(jiān)段，具有较强(qiáng)吸引(yǐn)力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动(dòng)车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相关个(gè)股

　　一季报数据显示(shì)，信达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基(jī)金(jīn)平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年(nián)一季度末(mò)87.68％，信澳新能(néng)源产业(yè)、信澳科技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来(lái)看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新能源产业为例，该基金(jīn)一(yī)季度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市(shì)值为4.37亿元(yuán)，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是(shì)中(zhōng)伟(wěi)股份，今(jīn)年一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例(lì)第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则(zé)退出前十大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基金对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业进行不(bù)同程度减(jiǎn)持，其(qí)中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季(jì)度较去年底减持了(le)24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场(chǎng)经(jīng)历了疫情(qíng)复苏后的调整修复(fù)，经济(jì)先是(shì)在大(dà)家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于(yú)明显的(de)回暖，但基(jī)于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现(xiàn)了显(xiǎn)著(zhù)的(de)回调，从(cóng)而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新(xīn)能(néng)源(yuán)、科技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数(shù)字经济(jì)等(děng)热门概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体 和(hé)制造业(yè)正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我(wǒ)们会(huì)继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今(jīn)日(rì)，中信保诚基金旗下多(duō)位基金经理也(yě)发(fā)布了一(yī)季报。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚基金权(quán)益(yì)投(tóu)资部总监王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示，宏(hóng)观(guān)经济目前处在一个温和复(fù)苏的通道，在(zài)海外加息进入尾声后，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环(huán)境有利于(yú)权益市场行(xíng)情的(de)开展(zhǎn)，二季(jì)度指(zhǐ)数仍有可(kě)能会是震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持(chí)了部分(fēn)短期(qī)达(dá)到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变化调整了(le)一部分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中(zhōng)信(xìn)保诚创新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等(děng)个股，人(rén)福医药(yào)“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工智(zhì)能这一非常宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们(men)相(xiāng)信(xìn)这是一项会对目前的生(shēng)产(chǎn)和生活(huó)方式(shì)带(dài)来重大变化的技(jì)术变革(gé)，值得我们投入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另一(yī)方面(miàn)，我们目前(qián)还(hái)无法相对准确的评估这项技术嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址革(gé)命给具体(tǐ)公司(sī)和行(xíng)业格(gé)局带来的(de)影响，也不能给出大部分公司(sī)一个(gè)相(xiāng)对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明(míng)显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后续我们会(huì)紧密跟(gēn)踪。一季度(dù)我们持仓较(jiào)多的(de)电动车和光伏(fú)表现不佳(jiā)，受到了一些(xiē)短期因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者的信心出现了波动。投资者预期变化导(dǎo)致部分(fēn)个(gè)股出(chū)现(xiàn)了较(jiào)大回(huí)调，目前行业整体估值水平(píng)处于(yú)历(lì)史较低位置，而这两个行业未来(lái)的(de)发展方向还(hái)是相(xiāng)对比较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺(tǎng)平的(de)一天

　　今日，中泰资(zī)管基(jī)金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但(dàn)要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影响却很(hěn)难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如(rú)何(hé)分配？ 市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环(huán)节是(shì)否(fǒu)能(néng)如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到(dào)了(le)什么程度以及渗透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值(嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址zhí)投资的基(jī)本原(yuán)理告诉我(wǒ)们，价(jià)值(zhí)会随着(zhe)时间增长，而非(fēi)随(suí)着利润(rùn)波动。所以在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注(zhù)长期因(yīn)素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的(de)投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得(dé)长(zhǎng)、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所以，我们(men)会一(yī)如既往，不(bù)去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面(miàn)，以(yǐ)姜(jiāng)诚代表作中泰星(xīng)元(yuán)价值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为例，该基金在一季度减持了(le)中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过(guò)去的一个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合(hé)没有(yǒu)大的(de)变化，是因(yīn)为长期(qī)观点没(méi)有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值水平(píng)，让(ràng)我们可(kě)以在(zài)热(rè)点不断切换的市场中保持平和。但投资是一(yī)项苦差(chà)事(shì)，需要(yào)随时准(zhǔn)备证伪(wěi)自己的观点，需(xū)要保持(chí)学习，永远没有躺平的(de)一天。

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