今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门guó)总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出(chū)。桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门p>

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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