今年A股市(shì)场最为火(huǒ)热的“中特(tè)估”板块又将迎来(lái)重磅(bàng)级指数(shù)ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者获悉(xī)，4月末(mò)刚刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行日(rì)期已经(jīng)正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日(rì)，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日(rì)，产(chǎn)品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多(duō)位业内人士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他(tā)们看来，首先(xiān)，中证(zhèng)国新央企股东回报ETF契(qì)合目(mù)前资(zī)本市场的行情主线，预计发(fā)行情况较(jiào)为(wèi)理想；其次，上述ETF设(shè)置了(le)发行上限(xiàn)，加上部分券商近期(qī)对于基(jī)金的发(fā)行(xíng)导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内人(rén)士表示，中证国新央(yāng)企主题系(xì)列指数有助于资本市场从科(kē)技领域、能源产业(yè)等多维度服(fú)务央企，强(qiáng)化股(gǔ)东回报，帮助投资者走(zǒu)进(jìn)央企、认识央(yāng)企，支持(chí)央(yāng)企(qǐ)利用(yòng)资本市场做强(qiáng)做(zuò)优做大(dà)，提升(shēng)市场影(yǐng)响力(lì)、号召力(lì)，切实促进(jìn)央企上市公司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获(huò)批的(de)3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官(guān)宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时对外发(fā)布(bù)基金发售公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF定于(yú)5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规(guī)模上看(kàn)，3只基金均设(shè)置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费(fèi)率(lǜ)也稍有差(chà)异，招商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小于50 万份的，认购费(fèi)为(wèi)0.8％；认购(gòu)份额在50万份(fèn)至100万(wàn)份之间的(de)，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及汇(huì)添富(fù)旗下(xià)的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.5％；若是认购(gòu)份额大于(yú)100万份(fèn)的(de)，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方(fāng)面，广(guǎng)发(fā)中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF由工商(shāng)银行托管，汇添富中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商(shāng)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投证(zhèng)券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日(rì)举办“发(fā)现(xiàn)央企投资价(jià)值促进(jìn)央(yāng)企估值回归(guī)”业务交流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一步探(tàn)索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现(xiàn)，推动央(yāng)企(qǐ)估值回归(guī)合理(lǐ)水(shuǐ)平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金(jīn)公司等相关领导将出席会议(yì)。

　　在多位业内人士(shì)看来，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF未(wèi)来都将在(zài)上交所(suǒ)上(shàng)市，上交所(suǒ)此次会议(yì)或(huò)为(wèi)产品发行预热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的发行(xíng)情(qíng)况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市场的行情(qíng)主线，包括(kuò)交易(yì)所(suǒ)、券商、基金工商各方(fāng)对此也比较重视(shì)，基金公司(sī)肯定会重点发行，但目前市场上也存在不少央企主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)，因此预计(jì)此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF发(fā)行也会相(xiāng)对理性。”一(yī)位基金公司(sī)人士表(biǎo)现。

　　一(yī)位券商(shāng)人士也表(biǎo)示，所在券商(shāng)会参与(yǔ)其中一只央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行(xíng)工作，但(dàn)并不(bù)会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合目前资本(běn)市场的(de)行情主线(xiàn)，产品本(běn)身(shēn)就比较(jiào)好(hǎo)卖；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将(jiāng)考核侧重点放在产品保有量上，同时降低基金首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位基金公司人士也预(yù)计，类似去(qù)年中证1000ETF的发行(xíng)大战不(bù)会在此(cǐ)次央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF上(shàng)上(shàng)演(yǎn)。“近(jìn)期多家基金公司(sī)上(shàng)报的中证国新(xīn)央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向(xiàng)市场(chǎng)，而不(bù)是(shì)九只同时获批发售(shòu)，就(jiù)是为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机(jī)构不(bù)会过度(dù)拼基金(jīn)首发，不过，目前(qián)市场(chǎng)上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预计发行(xíng)情(qíng)况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局央企(qǐ)主题产品

　　为(wèi)投资者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为今年以来资本市(shì)场的热门，基金(jīn)公司也(yě)积极布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申(shēn)报了21只央国企(qǐ)主题基(jī)金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公(gōng)募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等多家机(jī)构，还(hái)各申报了主(zhǔ)、被动两(liǎng)只产品，积极填(tián)补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF之外，此(cǐ)前，易(yì)方(fāng)达、南方、银华(huá)还同(tóng)时上报了跟(gēn)踪(zōng)“中证(zhèng)国新央(yāng)企科(kē)技(jì)引领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉(jiā)实则(zé)上报(bào)了中证国新央企现代能源ETF，据(jù)了(le)解(jiě)，上(shàng)述中证国(guó)新央(yāng)企ETF也有望尽快获批(pī)，会(huì)陆(lù)续进(jìn)入发行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人和机构投(tóu)资者拥(yōng)有配置央企特色(sè)指数、分(fēn)享改(gǎi)革红(hóng)利(lì)的便捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内(nèi)人士表(biǎo)示，早在去年(nián)11月(yuè)，证监会主席(xí)易(yì)会满提出“探索建立具有中国特色的(de)估值(zhí)体(tǐ)系，促进市场资源(yuán)配(pèi)置(zhì)功能更(gèng)好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来发展和改(gǎi)革指明了方向(xiàng)，成熟完善的估(gū)值体系对(duì)于资本市场的价值(zhí)发现以及资源配置标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压功能的发(fā)挥(huī)有重要(yào)作用，也是资本(běn)市场(chǎng)支持实体经济发展的(de)重要基础。因此，看准“中国特色估(gū)值体系”背(bèi)景(jǐng)之下(xià)，央国企估值(zhí)重塑的机(jī)遇，行(xíng)业对这(zhè)一领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备(bèi)了不少央(yāng)国(guó)企主题(tí)基金，就是看准这类(lèi)企业的投资价值(zhí)。”据(jù)一位基金公(gōng)司人(rén)士表(biǎo)示，建立具(jù)有中(zhōng)国特色的估值体(tǐ)系，有助于(yú)提(tí)升市场对国有(yǒu)上市企业(yè)的关注度，对企业估(gū)值层面的各(gè)类因素做(zuò)进一步的研(yán)究和探(tàn)讨，强化相关(guān)领域在新(xīn)环境下的(de)资(zī)产价(jià)格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆(qìng)表示，从(cóng)长期来看，央国企板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资逻辑是比较完备的：一是(shì)央企是实现国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不(bù)断(duàn)受到政策的(de)支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石(shí)”“基本盘”具有(yǒu)重(zhòng)要(yào)作用；三是央企引(yǐn)领科技创新，研发占比逐年(nián)提升(shēng)；四是央企仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来(lái)在不断完(wán)善中(zhōng)国特(tè)色现(xiàn)代资本市场下，预计(jì)国资央企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添(tiān)富(fù)基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为央(yāng)国企的估值重(zhòng)塑提供了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已(yǐ)超过其他类型(xíng)企业，高于A股平(píng)均水平，体(tǐ)现出央国(guó)企较强的“价(jià)值创造”能力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度国资(zī)委旗下(xià)上市(shì)央(yāng)企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出(chū)央国企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市公司质(zhì)量的提(tí)升(shēng)或将成为央国企估值(zhí)重塑的(de)核心动(dòng)力。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金经理刘(liú)重(zhòng)杰也表(biǎo)示，从公司经营的(de)角(jiǎo)度看，上市央、国企的盈利能(néng)力(lì)相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往(wǎng)长期领先，具备较高的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值，或更符合机构投资者、个(gè)人养老金等配(pèi)置(zhì)性的需求。在(zài)中国特色估(gū)值体系的推(tuī)进过程中，央企股东回报指数具备(bèi)较好的长期配(pèi)置价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数，指数由国(guó)新投资有限公司定(dìng)制，主要选取国务院国资委下(xià)属现 金(jīn)分红或回购总额占总市值比率(lǜ)较高(gāo)的50只(zhǐ)上(shàng)市公司证券作为指(zhǐ)数(shù)样本， 以(yǐ)反(fǎn)映央企股(gǔ)东(dōng)回报主题上市公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材(cái)料、房地产、机械(xiè)设(shè)备(bèi)等，前(qián)十大成(chéng)份股权(quán)重合计约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指(zhǐ)数前十(shí)大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东回(huí)报指数(shù)有哪些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分红：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数聚(jù)焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数的(de)分红水平(píng)。

　　低估值：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)当(dāng)前(qián)市盈率(lǜ)约为(wèi)9倍(bèi)，相对于(yú)主流指数(shù)表现出更(gèng)低的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数近五(wǔ)年(nián)ROE水平均(jūn)稳定保持(chí)在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利水平(píng)和(hé)盈(yíng)利稳定性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集日基本是(shì)5月15日至5月(yuè)19日。投资(zī)者可选择网上现金认购、网下现(xiàn)金认(rèn)购和网下(xià)股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品(pǐn)募集规模上限为20亿(yì)元，如(rú)果募集规模超过(guò)20亿元，将采取(qǔ)比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央(yāng)企回报(bào)ETF的费用(yòng)如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品涉(shè)及认购费(fèi)、管理费(fèi)、托(tuō)管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在认(rèn)购金额低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发(fā)旗下(xià)产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上(shàng)，3只(zhǐ)产品均(jūn)为(wèi)0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续做(zuò)市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商(shāng)，保障充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这(zhè)三家(jiā)基金(jīn)公司都由“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其(qí)中广(guǎng)发央企回报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理(lǐ)罗国庆为(wèi)广发基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇(huì)添富央企回报ETF采取了双基金经理来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历(lì)史表现怎(zěn)么(me)样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月(yuè)31日，央企股东回报指数(shù)过去三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去(qù)三年(nián)历史年(nián)化回报12.60％，超(chāo)越(yuè)同期沪深300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备(bèi)较(jiào)高(gāo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)；2、央(yāng)企(qǐ)经营较(jiào)稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责任，是国(guó)家战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估(gū)值体(tǐ)系背景下估值提(tí)升空间(jiān)较大。

　　第(dì)三、红(hóng)利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分享高质量发展成果2、具备一(yī)定抗通(tōng)胀能力和抗(kàng)风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企当前(qián)估值(zhí)仍处于较(jiào)低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月(yuè)底，中证央(yāng)企(qǐ)指(zhǐ)数市盈(yíng)率TTM为10标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压.59，低(dī)于(yú)全市场中证全(quán)指(zhǐ)的17.07。自(zì)2014年(nián)底至今，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与(yǔ)其经济地位(wèi)并不匹配，亟(jí)待(dài)改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重(zhòng)估或是贯穿全年(nián)的主线。从券商机构的对外观点来看，多家(jiā)券商明确表示今年的投资主线之(zhī)一就是(shì)央国企(qǐ)价(jià)值(zhí)重估。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信(xìn)证券(quàn)：继续把握国企价值重(zhòng)估这一投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线；

　　银河(hé)证券：不受黑(hēi)天(tiān)鹅(é)干扰，坚持数字经济+国企改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改(gǎi)革的投资主线(xiàn)更(gèng)为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值(zhí)体系推动下，当(dāng)前国企价值重估行情(qíng)有(yǒu)望持续并形成主线(xiàn)行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压