全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

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　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的(de)标(biāo)的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(g5k是多少钱 5k是什么意思uān)鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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