5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请(qǐng)撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的(de)交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增(zēng)长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行(xíng)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在(zài)数字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其(qí)持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易(yì)的初(chū)步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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