今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确(què)的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马(中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院的(de)通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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