大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT五的大写是什么 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了明显的(de)超(chāo)额(五的大写是什么é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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