本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jī最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思n)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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