近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联(lián)网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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