财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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