5月以来，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)仍在持续下跌，最近一(yī)个交易日(rì)即5月25日(rì)主(zhǔ)要指数更是创出年内收市(shì)新低。不(bù)过，虽然多只投资港股的ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益(yì)告负，但资(zī)金越跌越买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产品年(nián)内(nèi)份(fèn)额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。如(rú)广发基金两只港股ET10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码F年内份额(é)分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒(héng)生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续增长(zhǎng)，最新(xīn)份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此表(biǎo)示，港(gǎng)股作为离(lí)岸市(shì)场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随(suí)国内市(shì)场，而(ér)流(liú)动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不(bù)过，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具(jù)备(bèi)一(yī)定的(de)投资性价比，看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份(fèn)额(é)再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份(fèn)额(é)合(hé)计达2284.37亿份，相较(jiào)于年(nián)初增幅(fú)超37％，年内资金合计净流(liú)入(rù)达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，且再创历(lì)史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额增(zēng)幅分(fēn)别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而(ér)易(yì)方达、富国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互联网ETF份额(é)也(yě)持续增长(zhǎng)，年内份额增幅(fú)超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再创历(lì)史新高，并继(jì)续(xù)蝉联(lián)市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍(réng)有超九成(chéng)港股ETF产品年内(nèi)收益(yì)为负，产品平均(jūn)收益(yì)率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今(jīn)年以来港股(gǔ)市(shì)场持续震(zhèn)荡(dàng)下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度缩(suō)量下跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨(zhǎng)少，波动中(zhōng)枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多(duō)个因素(sù)影响(xiǎng)。一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市场(chǎng)处于弱预期(qī)和(hé)弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到期(qī)带(dài)来(lái)的债(zhài)务违约风险(xiǎn)也对市场风(fēng)险偏(piān)好形(xíng)成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部分内地互(hù)联网(wǎng)以(yǐ)及新经济领域上市公(gōng)司(sī)，5月份日(rì)本正式出台了制造设备管(guǎn)制措施(shī)，加大了市(shì)场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳泓(hóng)认为，港(gǎng)股近期(qī)波动较大主要有基(jī)本面以及资(zī)金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫(yì)政策转向后(hòu)市场对于国内疫后复(fù)苏有较(jiào)高的(de)预期，“从春节(jié)前后的复苏情(qíng)况，我们(men)确实看到(dào)由于线(xiàn)下(xià)场景的修复(fù)，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整体(tǐ)相较一季度环比(bǐ)有(yǒu)所减弱，这也使得市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)经济复苏(sū)预期开始(shǐ)修正，整体(tǐ)盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流动性的角度来看，张昳泓表示(shì)，海外对于暂停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人民币(bì)汇率(lǜ)也在(zài)持续走(zǒu)弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股作(zuò)为(wèi)离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国(guó)内(nèi)市(shì)场，而流动性与(yǔ)海(hǎi)外流动性(xìng)相关度较高，在基(jī)本(běn)面及流(liú)动性双重压力下，5月(yuè)市场走(zǒu)势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱关(guān)系的直接反馈，“放开(kāi)国门(mén)之后我们(men)预期中国经济(jì)向上(shàng)，美国经济进入衰退，所以港(gǎng)股(gǔ)表现很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结果中美(měi)两边(biān)的(de)状(zhuàng)态(tài)变化(huà)还是需要更长(zhǎng)时(shí)间，但大(dà)概率还是会发生(shēng)的(de)，在(zài)这个过程中的波(bō)折就对应着人(rén)民(mín)币汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股市场估值水平已处于(yú)历(lì)史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工(gōng)智能、互(hù)联网科技、创新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美银(yín)行业危机(jī)影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来(lái)港股持续回调，整体(tǐ)表现不如A股。但随着(zhe)国内外流动(dòng)性压(yā)力持续缓(huǎn)解，未(wèi)来港股资金面或有(yǒu)机会得到改善(shàn)，结合当前的低估值水平，港股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或许是值得关注(zhù)的方向，例如(rú)恒生(shēng)科(kē)技以及港股创新(xīn)药等，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科技(jì)领域、港股创新药以及消费复苏或(huò)者更能(néng)调动市场的关(guān)注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基(jī)金刘杰(jié)认为(wèi)港股(gǔ)波动性较大，建议投资者通过定投(tóu)分(fēn)散参与，较好(hǎo)平衡风险和机(jī)会。同时(shí)，选择更有价值(zhí)的细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有望成为(wèi)全(quán)球投资的主线，推(tuī)动了(le)中(zhōng)美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应(yīng)用或(huò)利好科技相关细(xì)分领域。其(qí)次，港股创(chuàng)新药是国内医(yī)药领域长期具备相(xiāng)对优势的细分赛(sài)道，对比美(měi)国(guó)创新(xīn)药占比医药(yào)市场80％的占比，国(guó)内占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更先进的疗法和创(chuàng)新(xīn)药，长(zhǎng)期投资价(jià)值值得(dé)关注(zhù)。此外，港股消费行业也(yě)有望上(shàng)行。因为目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国内经济(jì)长远发展的确定性增强，居民可支配(pèi)收(shōu)入增(zēng)加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表(biǎo)示，港股市场是(shì)以(yǐ)机构和外资为(wèi)主导的市(shì)场，因此海(hǎi)外(wài)经济数据对(duì)港(gǎng)股资金面会(huì)产生(shēng)较大影(yǐng)响(xiǎng)。在(zài)当前流动性(xìng)持续(xù)承(chéng)压和较(jiào)弱的国际宏观环境背景下(xià)，短期(qī)港股或是震荡行情，投(tóu)资者可以关(guān)注(zhù)高稳定性且(qiě)具备估(gū)值(zhí)性价比的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预期更强或者美国经济下滑比预期更(gèng)快(kuài)这二者中任一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会(huì)看到(dào)人民币汇(huì)率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融(róng)基金(jīn)进(jìn)一步指出(chū)，可以先重点关(guān)注运(yùn)营商等高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着市场预(yù)期更进一步强化，可以更多(duō)关注(zhù)互联(lián)网、创(chuàng)新药(yào)等高弹性板块。因为消费(fèi)品的业绩差异(yì)很大(dà)，建议更多关注(zhù)个股的性(xìng)价(jià)比与(yǔ)成(chéng)长的确定性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓(hóng)直言，从长期维度来看，当下港股市场(chǎng)具备(bèi)一(yī)定(dìng)的投资性价(jià)比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于(yú)历史(shǐ)偏(piān)低水平。从(cóng)基本面角度来(lái)说，他们认为国内经济的(de)复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当(dāng)下(xià)港股市场已经price in经济复苏(sū)较弱(ruò)的相对(duì)悲观(guān)的预期(qī)，往后看随着(zhe)经济(jì)的缓慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难(nán)判断，但(dàn)往未来看是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，预计人(rén)民币汇率的压(yā)力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上(shàng)，我们认(rèn)为顺周期(qī)受(shòu)益于国内(nèi)经济复苏的消费(fèi)、互联网、医药等板块仍然值得(dé)重点关(guān)注(zhù)。”张昳(dié)泓表示，港股市(shì)场由于其离岸市(shì)场特性，海外(wài)投资人占比较高，受国内及(jí)海外多重因素影(yǐng)响，市场整(zhěng)体波动性较(jià10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码o)大，建议投资人可以逢(féng)低布(bù)局，更(gèng)多可以采取基金定投的方式投(tóu)资于港股(gǔ)市场。

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