为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债(z千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境hài)务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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