财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(x张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗īn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不(bù)张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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