华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在(zài)新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业(yè)的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(ji华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思ān)，他(tā)加入了(le)以色列的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可(kě)以(yǐ)避免的人(rén)为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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