近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

之字是什么结构的字，近字是什么结构　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动(之字是什么结构的字，近字是什么结构dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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