金融界(jiè)4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价格(gé)下降，近几周现货(huò)也基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通1分钟前刚刚哪里发生了地震现货、投(tóu)产(chǎn)延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需1分钟前刚刚哪里发生了地震求来看(kàn)，玻(bō)璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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