金融界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点(diǎn)。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民(mín)币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济发放的(de)外(wài)币贷款折(zhé)合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行(xíng)业金融(róng)机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企(qǐ)业(yè)信贷需求(q侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类iú)，而且4月地产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基(jī)数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百(bǎi侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人(rén)民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证券认为是(shì)季节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财产品(pǐn)在季末(mò)到期，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对(duì)考(kǎo)核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居(jū)民(mín)存款在季末季初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企业经(jīng)营(yíng)活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本(běn)月(yuè)数(shù)据中，居民(mín)端出(chū)现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申万宏源分(fēn)析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷(dài)投放中，结(jié)构(gòu)特征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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