今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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