今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能领域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云(yún)计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布(王菲是什么星座，王菲是什么星座的人bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十王菲是什么星座，王菲是什么星座的人大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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