金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营九龙司是哪里？(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股九龙司是哪里？的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本(九龙司是哪里？běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

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