投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过9科长相当于什么级别？0％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季(jì)度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多(duō)美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng科长相当于什么级别？)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也(yě)要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一(yī)个赛道(dào)。

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