为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处罚(fá)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行(x仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了íng)为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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