财联(lián)社4月29日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）“一(yī)口牙县城一套(tào)房”、“一口牙一辆宝(bǎo)马车”……这些生(shēng)活中经常听到(dào)的玩笑话，透(tòu)露出(chū)“种(zhǒng)牙(yá)贵”让人望而却步的无奈现实。近日，北京、河(hé)北、浙江、四川等多地医保部门(mén)发布(bù)公告，于4月20日落实(shí)口(kǒu)腔种(zhǒng)植医疗服务(wù)收费、种植体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂(guà)网“三位一体”的(de)综(zōng)合治(zhì)理措施，单(dān)颗(kē)种植牙的价格降低一半左右。网(wǎng)友(yǒu)直呼：再也不用(yòng)担(dān)心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患者延迟了种牙计划，就(jiù)在(zài)等集(jí)采(cǎi)政策落地(dì)。”中华口腔医学(xué)会种植专委会(huì)常委满毅(yì)告诉南方周末记者，“集采后(hòu)的种植牙(yá)将为更多患者减轻医疗负担(dān)，不再让(ràng)患(huàn)者‘望(wàng)牙兴(xīng)叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本次集采(cǎi)汇聚(jù)全国近1.8万家(jiā)医疗机构的(de)需求(qiú)量，达287万套种植体系(xì)统，约(yuē)占(zhàn)国内年(nián)种植(zhí)牙数量(liàng)（400万颗）的(de)72％，预计(jì)每年(nián)可节约患者费用40亿(yì)元左右(yòu)。随(suí)着医疗服务价(jià)格相关规定出台(tái)，三(sān)级公(gōng)立医院常(cháng)规种植(zhí)牙医疗(liáo)服务价格为(wèi)单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔流(liú)行病学(xué)调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人(rén)当中有86％存在牙缺失(shī)。新京(jīng)报贝壳(ké)财经记者走访发现，多家北京民(mín)营连锁(suǒ)口腔机构(gòu)在4月(yuè)1日即开始了“集采价”的种植(zhí)牙促(cù)销，价格已低至3000多(duō)元/颗，并表(biǎo)示“降价(jià)不降质”。此外，规范整(zhěng)合(hé)后的(de)山东(dōng)省(shěng)口腔种植医疗服务价格项目4月(yuè)1日(rì)正式落地实施。当天(tiān)，“随(suí)着(zhe)牙冠、种植体(tǐ)等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相关(guān)的咨询量、问诊量、手术量(liàng)都大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，其中手术数量比之前(qián)增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔医院副院长(zhǎng)、副主任医师解建立说(shuō)。

　　集采的靴子落地，种植牙行(xíng)业是否会(huì)再度(dù)站上风口？“预计未(wèi)来(lái)国(guó)内的种植牙数量，有望从(cóng)目前每年400万颗，增长到每(měi)年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者，他认为(wèi)这(zhè)个(gè)目标或许一年后就能实现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材厂商而言，集采是压力也是机会。一位国产种植牙企(qǐ)业代(dài)表透露，尽管(guǎn)国(guó)产品(pǐn)牌产品(pǐn)拥有一定(dìng)的价格优(yōu)势，但销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本(běn)次集采后很难(nán)快速(sù)放(fàng)量(liàng)或(huò)实现“国产替代”。但(dàn)对于临床(chuáng)应用(yòng)时间短(duǎn)、案(àn)例(lì)少的(de)国产种植牙来说，整个(gè)种植牙市(shì)场规模的扩大，将有助于企业积累更多的临床(chuáng)应用数据和案例，对未来长期的应用(yòng)和研(yán)发会有(yǒu)一(yī)定帮(bāng)助。

　　▌种植牙(yá)纳入集采(cǎi)带动(dòng)国内耗材需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于(yú)老龄化和支付能力提高，近年来种(zhǒng)植牙需求呈现爆发式增长。根(gēn)据牙博士招股(gǔ)说明(míng)书，2020年国内种植(zhí)牙(yá)市场(chǎng)规(guī)模为431亿元，2015-2020年复(fù)合增速为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上游设(shè)备和耗材企业：种(zhǒng)植类(lèi)如华(huá)西口腔科技中心等；修补类如正海生(shēng)物、奥精医疗(liáo)等；设备类如(rú)口腔全(quán)景机和锥形束投(tóu)照计算机重组断层影像(xiàng)设备的美亚光电等；数字(zì)软件类(lèi)如(rú)3shape等，以及他们的(de)上游(yóu)陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国(guó)瓷材(cái)料(liào)）等(děng)。中(zhōng)游为器械经销商：松(sōng)佰牙(yá)科等(děng)；下游为口腔医疗机(jī)构如通(tōng)策(cè)医疗(liáo)、拜博(bó)口腔等。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建等人(rén)在3月(yuè)20日发布的研报中表示，种植牙(yá)集采(cǎi)降价后，其渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)有(yǒu)望得到快速提升，同时加(jiā)速(sù)国产口(kǒu)腔CBCT等检测设备需求释放(fàng)。中游(yóu)设备美(měi)亚光电、朗(lǎng)视仪器是国产口腔CBCT设(shè)备龙头(tóu)。种植牙渗透率提升，民营(yíng)医院和诊(zhěn)所的设备需求弹性更(gèng)大，国产设备依托(tuō)性价比优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核心(xīn)零部件上市(shì)公司主要为(wèi)奕(yì)瑞科技、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科一直都被投(tóu)资者视为(wèi)坡长(zhǎng)雪厚的黄金赛道(dào)，关(guān)于(yú)牙科(kē)的纯正上市公司只有通策医疗这(zhè)一家。也正(zhèng)是因(yīn)为如此(cǐ)，自(zì)通(tōng)策医疗借壳(ké)上市以来，其便一直备受资金的追捧，被投资者奉为(wèi)“牙茅”。然而，通策医(yī)疗最近几年在(zài)资本市场(chǎng)走势一路(lù)下行(xíng)，前年最风光的时候曾触(chù)顶(dǐng)1300亿元市值，而不(bù)到2年的(de)时间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报数据(jù)来看，种(zhǒng)植业务位列通策医疗五大业务(wù)板块增(zēng)速第一(yī)位(wèi)。对通策医疗来说，种植牙(yá)业务是(shì)不可(kě)或缺的市场。业(yè)内人士(shì)透露，一旦种植牙耗材被集采，通策(cè)医疗的盈利能力很可能受影响。面对激(jī)烈竞争的市(shì)场(chǎng)，大(dà)型口腔连锁(suǒ)机构失去(qù)了此前(qián)集团采购优势，与公(gōng)立(lì)医院及其(qí)他(tā)民营口腔机构(gòu)站(zhàn)在同(tóng)一起跑线，大(dà)幅降价(jià)势在必(bì)行(xíng)，这也将影响种植(zhí)牙(yá)最终利润率。

　　通(tōng)策医(yī)疗面对(duì)的最大(dà)的(de)问题(tí)是，怎么能把(bǎ)这些增量转化为自己的增(zēng)量。竞争来自参与集采(cǎi)的1.8万家医(yī)疗机构，其中有1.4万家(jiā)民营医(yī)疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够(gòu)量(liàng)的种植牙，一要有(yǒu)覆(fù)盖面(miàn)足(zú)够广的口腔机(jī)构，二得有(yǒu)足(zú)够多的医(yī)护人员。“种植牙放量(liàng)一直是其所期待的一件(jiàn)事。”3月(yuè)23日，通策医疗董(dǒng)秘处的回复直(zhí)截了(le)当。2022年通策医疗发布的财(cái)报中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其(qí)这两年最重(zhòng)要的战略布局。

　　通策(cè)医(yī)疗在调研内容纪(jì)要(yào)中提到，宁(níng)口2022年(nián)上半年营(yíng)收增长3％，净利润下降是由于(yú)2022年新增(zēng)了40名医生(shēng)储备，增加的人力成本(běn)影响了(le)900万元利润。通策医(yī)疗2022年三季度财(cái)报中(zhōng)提(tí)到，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上(shàng)的专家都在支持蒲公英医院(yuàn)快速发展，目标是(shì)让(ràng)蒲公英(yīng)医(yī)院(yuàn)在最短(duǎn)的(de)时间成为当地第(dì)一的口腔(qiāng)医院。值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，通策医疗(liáo)的重磅项(xiàng)目“蒲公英计划”在2018年(nián)提出，被公司视(shì)为“未来五年重要的发展(zhǎn)计划”。而如今，目(mù)前(qián)来看，该计划仍(réng)处筹(chóu)备或培育期(qī)，2022年上半(bàn)年蒲(pú)公英(yīng)分院贡献收入1.71亿元，净利(lì)润率仅(jǐn)为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策(cè)医疗董秘(mì)提到，这(zhè)几年(nián)相关医生的储备已经足(zú)够(gòu)了，“（种植(zhí)牙(yá)）量再增长10倍(bèi)也够”巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间>。“以价换量更容易形成规(guī)模(mó)效应。目(mù)前(qián)种植牙(yá)渗透率低，随着(zhe)价格差异(yì)化定价，总量的快(kuài)速(sù)增加仍有望形成规模的较高增(zēng)长。”这是(shì)通(tōng)策(cè)医疗2022年底在(zài)机构(gòu)调研(yán)时的观点。一位长期关注消费(fèi)医(yī)疗的(de)行业(yè)人士分析，通策医疗的(de)主要(yào)市场仍在浙江(jiāng)，但即使在浙(zhè)江，面对(duì)接下(xià)来激(jī)烈的种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)市场，也没有(yǒu)绝对优(yōu)势(shì)，“确实是一(yī)场(chǎng)硬仗”。

　　“即(jí)使没有(y巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ǒu)集采，未(wèi)来种植牙也会(huì)慢慢从一(yī)个高毛(máo)利业务变成低毛利业务。因为(wèi)这一(yī)部分对医生的(de)技(jì)术(shù)要求并没有那么高，主要靠的(de)是设备(bèi)定位、辅助(zhù)软件和三维(wéi)建模。所有的口腔(qiāng)诊所都能做，没有(yǒu)那么深的护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的民(mín)营口腔医(yī)院市场而言(yán)，集采消息和盈利曲线下降关(guān)系也不大。“其实(shí)在集采消息出来之前，民营口腔诊(zhěn)所就因为(wèi)价格战(zhàn)的原因，自己就(jiù)把价格(gé)压下来(lái)了。低于(yú)4500元(yuán)的(de)种植(zhí)价格，在业内(nèi)其(qí)实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从业者如是说到。目前(qián)，很多(duō)民(mín)营口(kǒu)腔诊所面临着巨大的经营压力，面对高昂(áng)的诊所(suǒ)房租、水电以(yǐ)及(jí)人工费用(yòng)等，其实利(lì)润不算高。有医疗投资机(jī)构(gòu)工作(zuò)人(rén)员曾表示，目前80％的民营连锁口(kǒu)腔机构都处于(yú)亏损状态。

　　▌天(tiān)价种(zhǒng)植牙神话(huà)破(pò)灭 牙科(kē)诊(zhěn)所或大批退出

　　有业内人(rén)士(shì)给(gěi)予了一个乐(lè)观的预测，当集采降低价格后(hòu)，原本(běn)属于改善型(xíng)医(yī)疗需求的(de)种植牙，将会成为百姓们的基本(běn)需(xū)求——几十亿颗失牙的(de)市场会打开。这几乎奠定了一个薄(báo)利多(duō)销(xiāo)的局(jú)面。但这(zhè)并(bìng)不是在所有牙科诊所都(dōu)会发生的局面。当耗(hào)材(cái)价格下降后，牙医利益会受到直接(jiē)冲击。“在(zài)大部分诊所里，医生收(shōu)入是(shì)和耗材挂钩的(de)。这和(hé)骨科心(xīn)脏(zàng)支架集采的影响类似(shì)，医(yī)生的工作量加(jiā)大不说，收入会(huì)减少。”业内人士表示最(zuì)担心的是到(dào)底(dǐ)能不能以(yǐ)价(jià)换(huàn)量。如果薄利了，但最终没有多销(xiāo)，经(jīng)营可能(néng)难以为继。

　　牙科是医院(yuàn)所(suǒ)有科(kē)室中，最适合独(dú)立执业的(de)。即便在改革开放之前，全国(guó)各地的(de)个体牙医也不在(zài)少数。国家卫生统计年鉴(jiàn)显示，2020年全国(guó)民营口(kǒu)腔(qiāng)医院(yuàn)、诊所加起来有(yǒu)66000多(duō)家(jiā)，提供(gōng)的(de)口腔医疗服(fú)务占到(dào)总量69％左右。民营口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)或诊所的一大特(tè)点就是(shì)连锁(suǒ)率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝(jué)大(dà)部分(fēn)牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)都是“个体户”。牙科特别依(yī)赖医生的个人(rén)能力，牙医独立执业(yè)会(huì)比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植(zhí)牙(yá)的暴利在(zài)上(shàng)游的厂家，到了(le)终端(duān)诊所，利润空间很微(wēi)薄(báo)，还没(méi)有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人士认为，假如耗(hào)材降价(jià)，但没有带(dài)来体(tǐ)量的增长，薄利了之后又没多销(xiāo)，就(jiù)形成了一个悖论。当收入(rù)不(bù)足以支(zhī)撑过(guò)高的(de)运(yùn)营成本时，一些诊所不(bù)得不关停(tíng)退市。长远来看(kàn)，种(zhǒng)植牙是整个口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙齿缺(quē)失时最后(hòu)的办(bàn)法，更重要的(de)是提高公众对口腔卫生的(de)关注意识。“世界卫(wèi)生(shēng)组织提出的‘8020’标准(zhǔn)，是希望在80岁(suì)的时(shí)候每个人都有20颗以上的好(hǎo)牙齿，而不是(shì)20颗(kē)种植牙(yá)。”业内人士如是(shì)说。