5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法(dòng)端(duān)随(suí)身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务项目(mù)成(chéng)本(běn)增(zē初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法ng)幅(fú)大于(yú)收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具(jù)体的(de)交易细节(jié)，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截(jié)至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易(yì)协(xié)议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后方可正(zhèng)式(shì)实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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