在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表guī)划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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