5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于20什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间23年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的(de)漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标(biāo)的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的(de)股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成关(guān)联交(jiāo)易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间后，公(gōng)司第一大股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大(dà)连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是(shì)一(yī)块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的(de)交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署了(le)《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了(le)风险(xiǎn)提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在较大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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