大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(y海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少ú)极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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