衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年(nián)不止一次(cì)成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yu俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大án)油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济(jì)衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大>

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表示(s俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大hì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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