本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎ自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ng)相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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