芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(ni公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代án)龄群体中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类的(de)农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分(fēn)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)青年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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