财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuā夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说ng)口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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