今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时(shí)两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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