财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表现(xiàn)强势，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资(zī)源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带(dài)动(dòng)购车需求预期的(de)提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导致消费者(zhě)对电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需(xū)求(qiú)回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士(shì)提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查的情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另(lìng)一(yī)方(fāng)面还需要看终(zhōng)端(duān)需求(qiú)是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内(nèi)部(bù)人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开始便启动大规(guī)模(mó)去库存举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平(píng)恢(huī)复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向(xiàng) 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分(fēn)工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅(xùn)速(sù)从而在需(xū)求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材(cái)料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的(de)另(lìng)一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重(zhòng)启订单，带(dài)动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着二(èr)三季度(dù)到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上5月份临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈(tán)判(pàn)，行业(yè)有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格(gé)谈(tán)判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议(yì)价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进(jìn)电(diàn)池回收(shōu)布局(jú)，来自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完(wán)善在锂(lǐ)矿端的布局，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂(lǐ)供给(gěi)。经历(lì)过复杂的(de)产(chǎn)业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变(biàn)化也将变得(dé)更(gèng)加平(píng)衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认(rèn)为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌(diē)并(bìng)不是一个下(xià四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)游获利、上游承压(yā)的(de)简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四(sì)季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发(fā)生过(guò)的(de)事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国(guó)最大的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分销权或(huò)开采权(quán)，交易(yì)价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上(shàng)会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长(zhǎng)单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏损。

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