为了让自(zì)己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(má鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别o)明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律主鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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