金融界5月(yuè)18日消(xiāo)息(xī) “农化巨头”先正(zhèng)达的A股上市之路(lù)可谓(wèi)是一波三折，犹(yóu)如坐(zuò)过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门(mén)一脚之际(jì)被取(qǔ)消上会(huì)后，先正达的上市之路再添一段新的历程(chéng)。先(xiān)正达(dá)将(jiāng)作别科创板，将(jiāng)目(mù)光转(zhuǎn)向沪市主板(bǎn)。

　　据上交所网(wǎng)站显示，上交所(suǒ)日前做出决定(dìng)终止对(duì)先正达集团股份有限公(gōng)司(sī)首次公开发行股票并在科创板(bǎn)上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变更(gèng)为“终(zhōng)止”。

　　就在市(shì)场错(cuò)愕不(bù)已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布答记者问对先正达(dá)是上市(shì)予以了回应(yīng)。上交所相关负责(zé)人表(biǎo)示，已收到先正达集团提(tí)交(jiāo)的撤回在科(kē)创板(bǎn)首发上市的申请，并已按照规则完(wán)成(chéng)相关流程。

　　上交所相关负(fù)责(zé)人在回应中透露，先(xiān)正达(dá)集(jí)团(tuán)表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此，上交所(suǒ)尊重企业对上市板(bǎn)块(kuài)的自主(zhǔ)选择，支持大型农业科技企业(yè)上市，推进(jìn)相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不(bù)过，上交所对于为(wèi)何科(kē)创板向先(xiān)正达关闭上市大门(mén)，并未做出明确(què)解释(shì)，至于外界关心的(de)“农化巨头”先正达属性与科创板(bǎn)定位是否一致问(wèn)题，也未(wèi)作明确答复(fù)。

　　只是(shì)时间证明(míng)，出于市场稳(wěn)定考虑并(bìng)不是科创(chuàng)板将(jiāng)先正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上(shàng)会。对于审议(yì)会议取消原因，市场(chǎng)人士(shì)分析不排除是出(chū)于(yú)市场心之所向目光心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思所至什么意思，目光所至啥意思稳(wěn)定(dìng)考虑，“目前国(guó)际国内形势复杂，又正处于(yú)全面实(shí)行注册制改革关(guān)键期，主板首批(pī)注册(cè)企业正在发行、缴款过程中。先正达集团自身规模和募集资(zī)金(jīn)量较大，市场关注度也比较高(gāo)。”

　　农化巨(jù)头(tóu)先(xiān)正(zhèng)达集团

　　先正(zhèng)达集团(tuán)成立(lì)于2020年(nián)，由中国(guó)中化集团与(yǔ)中国(guó)化工集团旗下农化板(bǎn)块业务整合而(ér)成，主(zhǔ)要由(yóu)瑞士(shì)先正达、安道麦及中(zhōng)化集团农业业务组成，直到(dào)2022年才运(yùn)行(xíng)满三年。

　　先正达集团控(kòng)股股(gǔ)东为农化公(gōng)司，农化公司由中国中化(huà)通过其全(quán)资子公司中国化工间接全(quán)资(zī)持有，实际(jì)控(kòng)制人系国(guó)务院国(guó)资委。集(jí)团(tuán)旗下现分四个业务(wù)单(dān)元(yuán)：总部(bù)位于(yú)瑞(ruì)士巴塞尔的先正达植(zhí)保、总部位于(yú)美国(guó)芝加哥的(de)先正达种(zhǒng)子、总部位于以色列的安(ān)道(dào)麦以(yǐ)及先(xiān)正达集团(tuán)中国。业务主要(yào)分布在北(běi)美洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲(zhōu)及中东(dōng)地区、中国及(jí)除中国(guó)以外的亚(yà)太地区。

　　先正达(dá)集团主营业务涵(hán)盖(gài)植物保护、种子、作物(wù)营(yíng)养产品的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)与销售(shòu)，并从事现代农业(yè)服务。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先(xiān)正达集团在全球植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排(pái)名第三；在中国植保行(xíng)业(yè)排名第一(yī)、种子(zi)行(xíng)业排(pái)名(míng)第一、作物营养(yǎng)行(xíng)业(yè)排名(míng)第一。2019年至(zhì)2022年，先(xiān)正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同期(qī)归母净利(lì)润分别为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿元与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底，先正(zhèng)达(dá)集团资产总额为5731.02亿(yì)元，资产(chǎn)负债率（合并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑(lǜ)之处(chù)

　　虽然(rán)先正达(dá)背景雄厚，但是先正达自(zì)身质地(dì)也有让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账面价(jià)值(zhí)分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公(gōng)司(sī)归属于母公司股东(dōng)权(quán)益(yì)合计的金额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉后的归属于(yú)母公司(sī)股东(dōng)权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所(suǒ)在问(wèn)询函中要(yào)求先正达(dá)就可能面(miàn)临的商誉减值(zhí)风险对公司财(cái)务(wù)状况的(de)进(jìn)一步影(yǐng)响进(jìn)行(xíng)风险提示。

　　对此(cǐ)，先正(zhèng)达回复称(chēng)，尽管(guǎn)报告期内(nèi)公(gōng)司未对(duì)商誉计提减值，但(dàn)如果(guǒ)被收购公司未来(lái)运营状(zhuàng)况(kuàng)未能达到(dào)预期(qī)，公司(sī)可(kě)能面临商誉减值的(de)风险，建(jiàn)议投资(zī)者充分关注商(shāng)誉减值的风(fēng)险。

　　先正(zhèng)达之(zhī)前计划募(mù)资650亿(yì)元

　　先正达在被科创(chuàng)板(bǎn)终止前，是科创板现存排队(duì)企业中(zhōng)最为“老资格(gé)”的企业。先正达集团(tuán)于2021年(nián)6月(yuè)宣布拟(nǐ)申请科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市。当年9月，因发行上(shàng)市申请(qǐng)文件中记(jì)载(zài)的(de)财务资料(liào)已过(guò)有效期，需要补充提(tí)交，上交所中止(zhǐ)其发行上市审核；随后的10月，上交所(suǒ)恢复其(qí)发行上市(shì)审核。

　　值得注意的是，先正达之前计(jì)划募资650亿元，若能成功上市(shì)，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股(gǔ)市场前四(sì)。前三名分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如此(cǐ)规模(mó)的(de)募资规模，先正(zhèng)达(dá)表示，130亿元将用于尖端农业科技(jì)研发(fā)的费用和储备，39亿元(yuán)用(yòng)于生产资产的扩展(zhǎn)、升级(jí)和维护以及其他资本支出，78亿(yì)元用于扩展现(xiàn)代农业技术服务平(píng)台(tái)（MAP），208亿元用于(yú)全球并购项(xiàng)目，剩余195亿(yì)元用于偿还(hái)集团的长期债务。

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