金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适做多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可(kě)流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会(huì)构(gòu)成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗eight: 24px;'>浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗投(tóu)产的变数预计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求(qiú)来(lái)看，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗021年旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的(de)因(yīn)素，往年下(xià)游(yóu)存(cún)在压缩原片库(kù)存的可能性(xìng)。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价(jià)格，产(chǎn)销维(wéi)持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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