编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金(jīn)经理的调(diào)仓路线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节(jié)为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发(fā)散到中特(tè)估、人工智能、机(jī)械制造(zào)等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一(yī)众赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势而为(wèi)变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公募基金(jīn)中，科技(jì)成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今(jīn)业绩较为一般(bān)，但是在(zài)管规模仍(réng)维持在230亿元的(de)水平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在他的(de)成名(míng)作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留了上一季(jì)度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用(yòng)中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可(kě)以看(kàn)出其(qí)坚守新能源的大(dà)框架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性(xìng)价(jià)比更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药明(míng)康(kāng)德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是合成树(shù)脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保(bǎo)持了对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳居首位(wèi)。而(ér)他也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的股票(piào)里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去翻(fān)更多的(de)石头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘(liú)彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白(bái)酒(jiǔ)信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费和新能(néng)源(yuán)在(zài)公募基金(jīn)组合配置(zhì)中的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶(jiē)段也(yě)总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加(jiā)仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公(gōng)布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不(bù)过除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企(qǐ)业三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的(de)一季报显示，仅是前五大(dà)的重仓次序有所不(bù)同，而(ér)实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也(yě)是(shì)小幅减持了另(lìng)外三大(dà)白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对(duì)调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季(jì)度(dù)股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了(le)金融(róng)等行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在和(hé)张萍合管的银华盛(shèng)世最新季(jì)报十(shí)大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路可能是想(xiǎng)利用(yòng)次高(gāo)端和(hé)地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时(shí)，其重(zhòng)仓的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一(yī)季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹(dàn)性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚(gāng)性(xìng)的医美以及(jí)消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过他对(duì)于另一重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对重仓表现得是(shì)有所(suǒ)取舍(shě)：首先(xiān)，他(tā)选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次，他选择小幅减持了(le)创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学替(tì)换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新(xīn)进重仓的前者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为核(hé)酸检测(cè)机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回(huí)归(guī)本(běn)源后依(yī)然亮点众多，作为第(dì)三方(fāng)医(yī)学检验及(jí)病理诊(zhěn)断服务商，金(jīn)域医学近日率(lǜ)先推出国(guó)内首个国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产业链上(shàng)游的(de)施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一(yī)季报(bào)全部披露(lù)，截(jié)至4月(yuè)19日收盘(pán)，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职管理最长的(de)就是代(dài)表作新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱(lái)克的主营(yíng)与新能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要(yào)产(chǎn)品是三元前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴，从近期发布的(de)年度业绩快报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中还出(chū)现(xiàn)了一(yī)只新(xīn)的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中(zhōng)有分(fēn)布式光(guāng)伏(fú)发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造等(děng)新(xīn)兴(xīng)产业(yè)领域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基(jī)本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快速(sù)走(zǒu)红的类(lèi)型(xíng)。天天基(jī)金网显示，早在去年底时(shí)他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全(quán)线飘(piāo)红，特别(bié)是动(dòng)态(tài)策略混(hùn)合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)低碳(tàn)先(xiān)锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票(piào)依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德(dé)时代(dài)、亿(yì)纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的(de)年初至今表现一般。但他(tā)此前曾公(gōng)开表示(shì)，看到了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从(cóng)中长期(qī)维(wéi)度看(kàn)，新能(néng)源产业还具备较(jiào)长(zhǎng)的生(shēng)命周期，不少细分(fēn)板块(kuài)还能维持较长(zhǎng)时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我(wǒ)们看到行(xíng)业中(zhōng)的(de)优质公司(sī)对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当前市值(zhí)的投(tóu)资(zī)价值。或许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如大部分制造业一(yī)样是一个(gè)竞争充分、利润极度(dù)压缩的市(shì)场，但在发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新数据显示(shì)目(mù)前在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作(zuò)之(zhī)一(yī)的广发小(xiǎo)盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季报表(biǎo)明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现(xiàn)他(tā)所持有(yǒu)的是完全一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股依(yī)然是半导体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步(bù)稳固(gù)，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位。同时极为(wèi)罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度(dù)保持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报(bào)告期(qī)内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度(dù)的调整，依然围绕(rào)已经建(jiàn)立全球(qiú)比(bǐ)较(jiào)优势的高端制造产业链(liàn)布局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观(guān)，投资中相(xiāng)信(xìn)基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业(yè)估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在(zài)市场(耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系chǎng)定价(jià)中未(wèi)被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月的中泰元(yuán)和(hé)价值精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金均(jūn)实(shí)现了正收益，特别是(shì)兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具(jù)体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为(wèi)例，对比基金四季报(bào)和今年一季度(dù)可(kě)以看出(chū)，姜诚实际(jì)上只是微调(diào)了(le)一个席位，而新调进(jìn)来(lái)的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公(gōng)司(sī)，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司(sī)达到了(le)四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上(shàng)涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的(de)投(tóu)资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产是我(wǒ)们(men)的投资目(mù)标。好(hǎo)资产的(de)标准是(shì)活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够(gòu)把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的(de)鲍(bào)无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公募中少数的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的(de)基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全部(bù)超过了10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)能源基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地(dì)看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无可当(dāng)季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股从上(shàng)一季的第三(sān)重仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重(zhòng)仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和神火(huǒ)股份(fèn)，表明(míng)了其(qí)对这一类(lèi)资源股格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳(wěn)定(dìng)，主要(yào)增加了有(yǒu)色行业(yè)配置(zhì)。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位(wèi)置，无(wú)论(lùn)是AI核心(xīn)模(mó)型的研发(fā)、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层芯片制(zhì)造(zào)，我们都(dōu)希望国内企业(yè)能在不远的(de)将(jiāng)来迎头赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们(men)认为AI非常重要，但当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市场基本(běn)上是基(jī)于美股映射在炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于(yú)这样(yàng)的行情，需要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管(guǎn)的(de)产(chǎn)品(pǐn)为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四倍的核(hé)心竞(jìng)争力为(wèi)例，第一季度他在(zài)前十中(zhōng)调仓了(le)四个(gè)席位，其(qí)中新进的公(gōng)司(sī)半数为中字头(tóu)，它(tā)们就是中国海油和(hé)中(zhōng)国移(yí)动，与(yǔ)它们携手进入的(de)还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样的(de)调整立(lì)竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季(jì)被(bèi)其提(tí)拔为(wèi)第一(yī)重仓(cāng)的电动车(chē)龙(lóng)头(tóu)爱玛科(kē)技，年内迄今(jīn)的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自(zì)下(xià)而(ér)上，看重(zhòng)公(gōng)司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低(dī)的估(gū)值水平买(mǎi)入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复的预(yù)期下，我们较(jiào)为看好今年的权益市场，特别(bié)是(shì)前期调整较为(wèi)充分，估值较为低(dī)估的(de)多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期(qī)成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主(zhǔ)题净(jìng)值(zhí)快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚至超过(guò)了他(tā)的成名作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金的(de)当季重仓行业风格(gé)来看(kàn)，除去银河和美生(shēng)活(huó)还有较(jiào)强的新能源(yuán)属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为(wèi)例分(fēn)析，最(zuì)新的十大重(zhòng)仓股(gǔ)除去用(yòng)友网络和海康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息(xī)、大(dà)华股份均(jūn)已实现(xiàn)了(le)涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只(zhǐ)标(biāo)的(de)均是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)季重仓(cāng)股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和(hé)国网(wǎng)通(tōng)信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范围(wéi)，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术等的概念范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度智(zhì)联主题继(jì)续增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信息(xī)技(jì)术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将(jiāng)会继续围(wéi)绕(rào)信息技术、数字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当年公耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系司力捧的(de)三位基金(jīn)经(jīng)理中最年轻者(zhě)，他(tā)可谓是(shì)少年(nián)得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉(chén)，好在(zài)今(jīn)年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理的(de)7只基金(jīn)全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还(hái)是他的成名(míng)作华安媒(méi)体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有王府井和华大九天(tiān)，而(ér)将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最新(xīn)的(de)标的来看(kàn)，这其中就有近期(qī)大火(huǒ)的(de)芯片(piàn)新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安(ān)等公(gōng)司，目(mù)前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型时期，我们(men)相(xiāng)信未来科(kē)技(jì)创新和消(xiāo)费(fèi)升级仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕(rào)产业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配(pèi)置基金合同主题范围内的科(kē)技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料放在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成(chéng)名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金(jīn)网数据显示，他(tā)目前在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析(xī)他的(de)成名作万家(jiā)行业(yè)优选。

　　基(jī)金一(yī)季(jì)报显示，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅是做(zuò)出(chū)了(le)一(yī)处调整，也就(jiù)是用中微公司替(tì)代了四季度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前(qián)年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器(qì)视觉(jué)和(hé)医疗器(qì)械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降(jiàng)低了半导体行业的持(chí)仓。截(jié)至季(jì)度末(mò)，基(jī)金持仓仍以计算机软件和半导体行业(yè)为主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相(xiāng)对低(dī)调的领域(yù)也开始(shǐ)越发(fā)受(shòu)到明星基金(jīn)经理们(men)的追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金(jīn)的明(míng)星基金经理邹曦(xī)，这(zhè)位(wèi)任职(zhí)已经逼(bī)近(jìn)15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任(rèn)职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季报来看(kàn)，在上一季(jì)度没有单一标的持仓(cāng)比(bǐ)例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟(jìng)然(rán)全(quán)部(bù)超过(guò)10％的比例上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川(chuān)技术(shù)和安徽合力，虽然去年下(xià)半(bàn)年以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机(jī)械(xiè)制造是仅次于(yú)房地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的思路，他(tā)在(zài)季(jì)报中就表示(shì)：“本季(jì)度增(zēng)加了工程(chéng)机械、家(jiā)居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医药等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。目前组(zǔ)合(hé)配(pèi)置偏向周期价值，同(tóng)时(shí)保持了科技、消费(fèi)板块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国(guó)内(nèi)经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配(pèi)置(zhì)集中在(zài)优质(zhì)房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对(duì)机械制造(zào)的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的(de)明(míng)星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数(shù)达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两(liǎng)年定开业绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同(tóng)的(de)一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的(de)数量优势(shì)。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立讯精密(mì)，但大体包括华测导航、东(dōng)山精密(mì)、电连技(jì)术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入(rù)到(dào)消费电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占据了(le)十大(dà)重仓中的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释(shì)了看好的原因(yīn)：“预期今(jīn)年下半年或明年，消费(fèi)电子会有一个触底回(huí)升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的(de)布局，我判(pàn)断可能(néng)对收入(rù)利(lì)润(rùn)拉动(dòng)更大。消费电(diàn)子(zi)的复苏可能(néng)只是一个(gè)周期的因素(sù)。”而种种因素显示，目(mù)前(qián)该板块去库存(cún)可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中，还(hái)有不可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级(jí)，军工虽(suī)然(rán)很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长的军工(gōng)安全(quán)混合(hé)为例(lì)，实际(jì)上一(yī)季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了一处(chù)调整，也就是用昊华科技替代了上一季的新(xīn)雷能。从整(zhěng)体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛(sài)道占据优势。而这(zhè)一(yī)思路在他管理的高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头乃至全市(shì)场基(jī)金中都(dōu)体(tǐ)现得颇(pǒ)为明(míng)显(xiǎn)。进(jìn)一步对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头中用(yòng)复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科(kē)技。

　　他(tā)在(zài)季(jì)报(bào)中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年(nián)确定(dìng)性的产业趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道(dào)，组(zǔ)合构建从2023年全年(nián)维度(dù)在高确定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的(de)航天导弹(dàn)产业链(liàn)、航空装备平台型企业以及技(jì)术禀赋和(hé)壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中提及(jí)个(gè)股仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系