本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(lià害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ng)认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dà害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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