本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗píng)偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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