踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后(hòu)最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年(nián)一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降发字有几画，发字有几画五行什么2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表(bi发字有几画，发字有几画五行什么ǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹(yī)号投资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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