大型(xíng)股推动了2023年的(de)美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场领军股现在面(miàn)临的(de)抛(pāo)售风险要比其他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时(shí)表(biǎo)示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一直保持稳(wěn)定，更多的是向优(yōu)质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要持续得(dé)长(zhǎng)一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全面地反映经济(jì)衰退的(de)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机可能(néng)性。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中在一(yī)个领域，因(yīn)此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大型公司(sī)的(de)股(gǔ)票引(yǐn)领市场走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道，市场行(xíng)为通常与增(zēng)长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的(de)周期后(hòu)期行为，即随着(zhe)经济增长开始减速，但并未(wèi)进入负(fù)增(zēng)长(zhǎng)区(qū)间(jiān)，资金就会流(liú)向更优质的股票，并为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国经济数据(jù)开始向收(shōu)缩的方向恶化，投(tóu)资者将越(yuè)来越(yuè)看(kàn)空股市(shì)，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们可能(néng)比周期性公(gōng)司面临(lín)更(gèng)大(dà)的风(fēng)险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型科(kē)技股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱(ruò)。这种分散通(tōng)常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的后(hòu)期(qī)。”

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