钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释(shì)放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也(yě)只收获了(le)短(duǎn)暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌折射的(de)是市场(chǎng)对传艺(yì)科技高调(diào)跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠(nà)离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公司持(chí)股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠(nà)电的各(gè)种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间(jiān)已(yǐ)经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及(jí)公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券(quàn)交易(yì)所关注函回(huí)复(fù)的(de)公(gōng)告(gào)》补充披(pī)露(lù)相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法(fǎ)让市(shì)场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式(shì)微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并(bìng)未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营(yíng)活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年(nián)末(mò)，公(gōng)司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科(kē)技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠(nà)电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规(guī)划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的(de)调研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正常(cháng)的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖(lài)融(róng)资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全(quán)部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的(de)钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资(zī)金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其(qí)大干快上(shàng)后产能如何(hé)消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年(nián)，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量(liàng)产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源(yuán)、德(dé)博新能(néng)源(yuán)签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电(diàn)动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一(yī)直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增(zēng)长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池(chí)落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的(de)在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车(chē)的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预(yù)测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是(shì)，沉(chén)寂多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代(dài)”而(ér)被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均(jūn)价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会(huì一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗)否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的(de)平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该(gāi)成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的(de)成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领(lǐng)域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池(chí)的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外(wài)，市场还(hái)担(dān)忧传艺科(kē)技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗2021年(nián)6月，再(zài)将该项目(mù)的(de)实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池(chí)制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是(shì)原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成(chéng)项(xiàng)目(mù)实际(jì)效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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