本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选择了(le)业绩最好的(de)时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)应用领域(yù)，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半(bàn)导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持(chí)客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要(yào)比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或(huò)服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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